华泰期货锌铝日报20220707:关注社会库存变动情况铝价偏弱震荡

 im体育投注官网     |      2022-07-11 07:55:18

  华泰期货锌铝日报20220707:关注社会库存变动情况铝价偏弱震荡昨日沪锌维持震荡,夜间小幅回调。近日上海、北京等地疫情再度发生,虽然疫情边际影响较弱,但对市场情绪有一定的负面影响。海外方面,目前欧洲天然气及电价整体仍处在高位,冶炼企业也暂未有新的复产消息。国内锌市处于供需双弱的状态。目前国内冶炼厂采购进口矿较少,国内锌矿供应亦受环保政策影响,年内或将维持偏紧。近日广西受暴雨影响,部分冶炼厂被迫停产,供应端偏紧状况延续。据SMM,6月中国精炼锌产量为49.03万吨,环比减少4.84%,同比减少3.48%。2022年1~6月精炼锌累计产量为297.3万吨,累计同比去年同期减少1.49%。需求方面,在政策支撑下,下半年需求仍有向好预期,但目前消费表现不佳,终端消费低迷使得镀锌企业开工率环比延续下滑,压铸锌合金及氧化锌企业成品库存高企,开工下滑。价格方面,近期锌价受宏观市场情绪影响较重,短期建议以观望为主。

  昨日铝价日间延续弱势运行,夜间略有企稳迹象。近期市场对下游消费放缓以及铝材出口回落有所担忧,加之供应端持续推进投复产,累库预期有所增强,需关注社会库存变动情况。海外方面,受能源价格干扰铝厂仍有减产预期,复产相对缓慢,加上伦铝库存不断刷新历史低位,对伦铝有一定支撑,但市场更关注需求走弱的风险。国内铝基本面维持强供弱需的局面,供应方面,国内电解铝运行产能突破4100万吨。消费方面,国内传统消费淡季下需求走弱趋势渐显。考虑到7-8月是行业小淡季,预计国内铝下游开工维持低位。库存方面,国内社库数据显示去库速度放缓,LME库存持续下降。价格方面,国内目前供应稳步增长而消费表现不佳,加之现货市场成交清淡,短期内建议观望思路对待。